Exmar a publié de très bons résultats trimestriels. Proportionnellement, le cash-flow opérationnel est passé de 14,7 millions à 42,2 millions ( !). Le bénéfice d'exploitation est passé de 0,7 à 23,7 millions de dollars et le bénéfice net s'est élevé à 19,8 millions de dollars (0,35 $/action)...

Ces très bons résultats sont dus à la contribution de la division Shipping (23,8 millions de dollars de cash flow opérationnel contre 17,6 millions de dollars l'année dernière ; impact des tarifs élevés de transport de gaz GPL) et de la division Infrastructure (18,8 millions de dollars de cash flow opérationnel contre 0,6 million de dollars l'année dernière ; impact de la location du FSRU + de la location du méthanier Excalibur + bonne contribution des services d'ingénierie).

La meilleure preuve que des liquidités sont générées est la dette nette. Celle-ci est passée d'un excédent de 105,2 millions de dollars (fin 2022) à un excédent de 139,4 millions de dollars. Ce sont donc 34,2 millions de dollars qui ont été ajoutés à la banque. Avec des taux de transmission aussi élevés, cela représente une génération de trésorerie de plus de 100 millions de dollars d'une année sur l'autre. Sachant qu'Exmar dispose d'un excédent de trésorerie de plus de 400 millions de dollars, l'offre d'achat prévue par l'actionnaire principal Saverex (à 12,1 euros par action) est risible...

Par ailleurs, 5 % des actionnaires ont indiqué qu'ils n'accepteraient pas l'offre de Saverex. S'ils gardent les pieds sur terre, il faudra donc payer un prix plus élevé!

Notre fair value conservatrice reste à 17 euros/action. Tenez bon et n'acceptez pas l'offre si elle se présente. En coulisses, les pions sont mis en place pour obtenir une surenchère

Une brève mise à jour, à savoir le vote contre le dividende lors de l'assemblée générale d'Exmar le 16 mai. Vous avez été nombreux à réagir et je vous en remercie.

Pour être clair : si vous déteniez des actions Exmar le 2 mai 24h, vous pouvez encore voter à l'assemblée générale. Il s'agit de signaler clairement que vous êtes contre l'offre (prévue) de Saverex à 12,1 euros/action (avant le dividende) ou 11,1 euros/action (après le dividende). Bref, que vous voulez un prix plus élevé lorsque l'offre se présentera.

Pour être clair : nous nous attendons à ce que le dividende (1 euro/action) soit approuvé (Saverex est l'actionnaire principal). Mais c'est le signal des petits actionnaires qui compte ! 

Outre les lecteurs de BeursTips, nous sommes en contact avec plusieurs très grands investisseurs institutionnels qui possèdent de nombreuses actions Exmar. Nous leur avons conseillé de NE PAS voter tous ensemble. Certains voteront donc, d'autres non. Ne nous demandez pas pourquoi. Nous vous le dirons après. 

Vous ne devez pas non plus enregistrer vos actions ailleurs. Comme nous l'avons déjà dit, certaines parties, dans le sillage de TuyauxBourse, veulent opportunément profiter de notre diligence. Si c'est le cas, vous pouvez choisir de vous retirer. 

La meilleure façon de protester contre l'offre est, et sera toujours, de ne pas accepter l'offre si elle se présente. Après tout, il n'y a pas encore d'offre. Il n'y a que l'intention d'une offre. 

En coulisses, nous continuons à travailler dans l'ombre. Il y a de fortes chances qu'en cas d'offre, Saverex n'obtienne pas les 95 % d'actions prévues, ni les 90 % d'actions non détenues par eux..... Besoin de plus d'informations ? Contactez-nous... Le cours élevé de l'action en dit long à ce sujet...